中国7月份出口同比下降14.5%，显示经济低迷，但难成全球经济定时炸弹。 （美联社）
隐然之间，中国经济似乎成为今年全球经济最大的变数，在经济复苏力道走弱、通缩疑虑加深之际，又出现房地产巨头碧桂园陷入违约风险，美国总统拜登更适时补刀，公开指中国经济是一枚定时炸弹。
就事论事言，中国经济确实陷入低迷，但要说是全球经济的“定时炸弹”，则是言过其实。 虽然不少预测与期望是第3季中国经济可回到较强的成长轨道上，但至今仍看不到反弹讯号。 例如，出口已连续3个月下降、进口连5个月下降，原因则是重因素造成：全球经济走缓因此需求降低，7月中国出口衰退14.5%; 还有美国持续紧缩的贸易战、科技战，也影响中国对美出口，今年1-7月对美出口减少18.6%。 这些数字同时反应出全球经济走弱、地缘政治等因素对中国出口的影响，目前尚看不到纾缓的迹象，例如几天前美国才又再公布一项对中国的投资禁令。 出口不佳，内需也熄火，中国国内的投资、消费、失业增加─特别是年轻人失业率走高到20%，让中国经济面临内外交击的情况; 更雪上加霜的是，过去数十年一直扮演中国经济成长重要引擎的房地产，不仅“熄火”甚至可能拖累经济与金融，近日房地产巨头碧桂园的违约危机就是一例。 虽然之前的恒大事件，曾被视为中国的“雷曼时刻”，外界认为可能引爆中国金融风暴，最后中国算是成功拆除引线，未让恒大违约案引发金融与经济危机。 这次碧桂园事件又再次被称为雷曼时刻。 碧桂园的负债低于恒大，按理官方应可处理，但这次外在环境比过去差，因此是否能完善处理、减少对金融与经济的冲击，尚待观察，不过无论如何，短期房地产内需已不可能成为支撑经济的力量，即使政府又放宽对房地产的管制措施，也不可能短期就见效。 全球经济“定时炸弹”？ 可能性低 至于中国经济是否会如拜登所说的：成为世界经济中心的一枚“定时炸弹”，并对其他国家构成潜在威胁，答案应该是：不会，因为尚无此能力。 拜登是在上周一场演讲中警告说，中国正在艰难应对高失业率和劳动力老龄化，使该国成为世界经济中心的一枚“定时炸弹”，并对其他国家构成潜在威胁。 但实际情况是中国的高失业率和劳动力老龄化问题，影响的是本国经济成长与表现。 身为全球第2大经济体、贸易额居全球之冠，近年全球经济成长中，中国都贡献了3分之1，如果以过去10年的平均数字看3大经济体对全球经济成长的贡献，美国贡献率22%、欧元区20国贡献率9%，中国则超过40%。 毫无疑问，中国经济走弱，当然会影响世界经济，而且是“深刻影响”。 只是这种影响（或是称为拖累）全球经济 尚未到达“定时炸弹”的地步，情况就如全球最大经济体美国、或是欧盟的经济走弱甚至衰退时，也会把全球经济拉下去一样─这就是谈总体经济表现的老话：“美国打喷嚏全球就感冒”。 因此，中国经济因失业高、高龄化而表现不好，顶多就是对全球经济的带动效果降低、或是说拖累全球经济，尚谈不上“定时炸弹”。 要成为全球经济的“定时炸弹”，除了经济体够大、与各国经济挂得够深外，还要有一个重要条件：金融实力; 从股市到货币再到金融商品，都要有能力在全球深耕，中国其实尚无此实力，有此实力者只有美国，而且美国也“展现过多次”：美股大跌必然在全球造成股灾，美国升降息会让全球资金大迁移、同时冲击许多新兴市场国家的经济与金融，美国金融业者、华尔街的金融商品卖遍全球....。 而且，所谓的全球经济的“定时炸弹”，大概就是美国曾“贡献”过; 2008年的全球金融海啸，海啸起点就是美国，美国金融业者把许多“新式”的衍生性金融商品卖到世界各地，而这些金融商品在海啸发生后被视为“有毒资产”，几乎没有一个国家逃得过这枚定时炸弹。 至于引发多次重大的发展中国家、新兴市场国家的金融风暴，就更不在话下了。 至于讨论最多的中国经济后势表现，从最乐观的下半年恢复正常成长，到最悲观的通缩风险增加、“中国陷入日本失落10年”危机都有，现在还看不出正确答案，因为今年各主要经济体表现都不佳，同样以出口与制造业为主力的德国经济也不好，但以中国经济的发展程度而言，继续维持正成长应无问题; 而且就算对全球经济贡献度降低，也不至于成为“定时炸弹”。洗三温暖的中国经济
过去1年中国经济有如洗三温暖，去年底中国骤然取消让经济窒息的“清零政策”之后，今年第1季经济成长率4.5%，优于预期、也让外界对今年中国经济表现寄予厚望，但随后却陷入复苏力道走弱、优于原先预期的窘境。 第2季6.3%的成长率虽然账面上数字不错，实际则是去年第2季是上海封城、经济最差的时候，因此6.3%的成长来自比较基期低的因素远多于实际表现，而且也低于外界预测的7%。
出口不佳、内需也熄火，房地产又出问题
作为全球经济定时炸弹之能力，中国远逊于美国
