人民币汇率可能跌至金融危机前以来的低点，不过依然不太可能出现一轮不受控制的大幅下跌。
人民币汇率徘徊在1美元兑人民币7.28元左右。图片来源：CFOTO/ZUMA PRESS
日趋暗淡的中国经济前景很可能意味着人民币将走软，但不大可能会大跌。
人民币走弱的基本理由显而易见。尽管中国的贸易顺差仍然巨大，但随着出口趋软，顺差已开始下降。在经济增速下滑之际，中国央行正在加大宽松力度。与此同时，美国的利率维持在高位，对美国经济实现“软着陆”的预期持续升温意味着，美国利率居高不下的态势可能会保持到明年开年以后的很长一段时间。
在经历由疫情后的重新开放带动的一轮反弹之后，中国经济正在经历一段艰难时期。中国7月份的社会消费品零售额总额、工业增加值和投资表现令人失望。在大型房地产开发商碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 简称：碧桂园)遭遇流动性问题之际，中国房地产市场再次迅速恶化。今年春天曾短暂飙升的出口现在出现明显下滑，下降幅度超过进口降幅。
与此同时，中美之间的利差在不断扩大。中国央行周二下调了两个关键政策利率，野村(Nomura)预计这两个利率今年还会再下调一次。中美10年期国债现在的利差为1.7个百分点，而年初时仅为1个百分点左右。由于2023年以来，美国的通胀已大幅下降，按实值计算的变化幅度更大。
