墙内自媒体刘晓博说财经文章：不知不觉间，人民币对美元汇率“在岸价”的水平，已经跌回了16年前，也就是2007年末的水平。
这一变化，是在刚刚过去的一周发生的。准确地说，是昨天（周五）发生的。
上图是人民币对美元汇率在岸价（上海“中国外汇交易中心”的市场价）的走势图，最低见到了7.3498。
人民币离岸价（香港市场价格）逼近了7.37，最低为7.3679。不过，离岸价尚未跌破去年10月末的低点。
上图是人民币在岸价的年K线图，可以看到近年来的最高点为6.0408元兑换1美元，当时是2014年，中国贸易顺差和外汇储备最为充盈的时候。
人民币汇率的官方价最低点，是1994年1月1日汇改，市场价、官方价并轨之后的8.6187。随后，一度在8.27附近稳定了几年，并从2005年起迈入了升值期，一直持续到2014年。
从2014年至今，则是双向浮动阶段。
人民币为什么会在2023年出现贬值，原因何在？未来一段时间汇率会怎样走，将对投资者产生哪些影响？
人民币的这波贬值，跟以下几个因素有关：
第一，是中美经济周期、货币政策周期的背离。
疫情之后，美国由于缺少封城的手段，只能被迫强行闯关。在经济上，采取了大水漫灌、直升机撒钱方式，美国广义货币M2的同比增速一度飙升到25%左右，接近中国2009年“四万亿刺激”时期。
货币超发，引发了大通胀。随着疫情结束，美联储被迫快速加息、缩表，引发了美元的大升值。
在这一轮美元加息周期里，有两个主要经济体跟美国周期存在显著差异，就是中国和日本。中国持续降息，日本也被迫保持了货币宽松，所以人民币和日元都出现了显著贬值。
最近一段时间，美国通胀出现了反复，美元加息周期迟迟不能结束，美元指数出现了一波强反弹：
随着美元指数重上105，各国货币对美元都出现了一波贬值，人民币和日元更显著一些。
第二，稳增长必须扩大出口，汇率适度贬值有利于出口。
上图是过去12个月，中国对外出口（美元值）情况。自5月以来，跌幅不断扩大，到7月同比下滑了14.5%。
因此，2023年稳住出口非常关键。海关总署刚刚公布了8月数据，跌幅已经收窄到8.8%，说明贬值产生了作用。
第三，国际环境的变化，让部分外企重新布局产业链、供应链，有一些企业迁出中国。
另外，由于跟海外存款利率存在倒挂，有部分内地居民换汇后，把钱转移到港澳地区，或者新加坡、美国博取利差。
对于人民币汇率贬值，央行不断出台措施遏制，比如最近刚刚下调了外汇存款准备金率2个百分点；7月20日的时候，还上调了跨境融资宏观审慎调节参数，这相当于拧大了境外资金流入境内的水龙头，可以增加国内的外汇供给。
未来一段时间，人民币汇率还会继续走低吗？
我的看法是：或许会进入7.4到7.5的区间。但跌破7.5，并持续较长时间，是有一定难度的。
一是中美关系最近略有缓和，贸易合作还会持续；二是今年前8个月中国的贸易顺差仍然高达5500亿美元，外汇来源是充盈的，外汇储备高达3.16万亿美元，人民币不存在大幅贬值的基础。
适度贬值，有利于刺激出口，实现稳增长、保就业。
汇率的波动往往带来利益的重新分配，不同群体的感知是不同的。
对于从事进口的企业来说，人民币贬值会让进口商品变贵，销量变小，盈利难度增加；对于出口企业来说，适度贬值有利于增加订单。
中国主要进口的商品是芯片、石油、天然气、铁矿石等，这些商品会变贵。目前中国的通胀率处于超低位，适度的输入通胀未必是坏事。
中国出口的商品，第一大类是机电产品，比如汽车、家电、手机等；其次是纺织品、服装、鞋帽、箱包、玩具，以及钢铁等，这些行业会受益。
汇率贬值，基本上不会影响“低收入群体”，受影响的主要是相对富裕的人群
——他们出国旅游、留学、购物，会变贵。低收入群体反而受益，至少工作岗位会增加。
最近汇率贬值后，港澳居民到内地消费明显增加，越南、俄罗斯跨境到中国旅游的人数也显著增加。
中国过去这些年，之所以国内居民热衷于到国外旅游购物，而外国人到中国旅游购物逐步减少，跟汇率比较坚挺有密切关系。
我一直赞成汇率适度贬值，并多次在文章里告诉大家，汇率不是越高越好。
计划经济时代，我们的汇率很高，比如1953年到1971年官方汇率是2.462元兑换1美元，1980年升值到1.498元人民币兑换1美元。在那个时期，外贸出口增长缓慢，国家缺少外汇，能创汇的企业特别受重视，老百姓也很难换到外汇，更别说出国留学、旅游了。
1994年1月1日的汇改，把官方价、调剂价合并，黑市价格消失，此后中国经济全面崛起，迅速成为世界工厂。
汇率贬值，可能损失面子。比如今年上半年，按照美元计算的中国（内地）GDP下降了1.86%，而美国增长了7.13%，德国增长了5.31%（以上均为名义增速）。
如果继续贬值，则中美经济规模差距将拉大。但这仅仅是按照美元计算时的拉大，能让更多的人找到工作，生活得更好，比GDP的“多了三五斗”更有意义。
汇率的适度贬值，有利于经济的回暖。短期可能造成一些心理影响，对股市可能构成短期利空。由于大部分上市公司最终是受益的，所以对股市中长线反而利好。
普通投资者需要配置一些美元吗？在房住不炒的时代，在股市风险较大的时候，适当配置一些美元也未尝不可。不过美元在国内的投资渠道比较少。
从明年二季度开始，美元或将进入降息周期，到那时美元会有一定的贬值压力。至于人民币汇率何时才能重返7以内，还很难讲，要看明年国际局势和经济的演化。在很多时候，政治比经济更能影响汇率。
