近年来，中共官方持有的美国国债不断下降，近期更创下14年来的新低。外国金融专家说，中共透过抛售美国国债来削弱美元国际地位的企图可能性不大，其背后存在多方面的因素，而中国私人企业的资金正不断涌入美国。
美新闻网站“商业内幕”（Business Insider）近日报道说，多年来，中共当局不断在削减其投资组合中持有的美国国债的数量，并发起了所谓“去美元化”的运动，试图减少跨境贸易和投资流动中对美元的依赖。但专家们认为，这并不一定意味著北京当局真的想放弃美元资产，想要透过抛售美国国债来削弱美元不太可能。
这篇报道援引英国劳埃德银行集团的策略师希尔（Sam Hill）等人的分析指出，虽然自 2021 年底以来，中国持有的美国国债确实减少了约 2,200 亿美元，但现实情况“更加微妙”。
希尔及其团队在最近发布的一份研究报告中分析说，中共官方对美国政府公债的持有量下降，除了故意转移美国资产之外，还有以下几个方面的原因：
其一，北京当局已将部分投资分散到由美国政府资助的企业或联邦机构发行的债券上；其二，中共官方减持美债，也反映出在美联储快速加息之际，债券的估值在下降；其三，中共官方可能通过出售美国国债来筹集美元，然后在当地市场出售美元，以便在汇率波动加剧期间帮助稳定人民币汇率。
上个月，人民币对美元的汇率已暴跌至近16年来的最低点。外界预估，人民币还有可能出现30多年来最大的连续两年的跌幅。
希尔团队的研究报告进一步指出，从长远来看，西方与北京当局之间关係的恶化，可能反而会增加持有美国国债以避险的需求。
“能够在受法治约束的民主国家（直接或间接）持有资产是有价值的。”报告写道，“非民主政权变得越专制，避险资产就越有吸引力，从（中国的）私营部门资金不断涌入美国的趋势中可以清楚地看到这一点”。
